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<\/p>\nSin dudas, el 2017 fue un gran a\u00f1o para la operatoria de derivados en ROFEX. En particular, este a\u00f1o se negociaron m\u00e1s de 147 millones de contratos de futuros y opciones de D\u00f3lar (r\u00e9cord absoluto), equivalentes a US$ 147 mil millones de valor nocional teniendo en cuenta que cada contrato es por US$ 1.000 d\u00f3lares. Comparado con 2016 (112,3 millones de contratos), la operatoria se expandi\u00f3 un 31% y m\u00e1s que duplic\u00f3 el volumen negociado en 2015 (73,4 millones de contrato). De esta manera, el volumen en derivados financieros experiment\u00f3 su tercer a\u00f1o consecutivo de crecimiento. Como dato a destacar, en 2016 y 2017, el volumen r\u00e9cord de negocios se alcanz\u00f3 sin intervenci\u00f3n del Banco Central, gracias a la operatoria de compa\u00f1\u00edas e inversores privados, tales como bancos locales e internacionales, empresas agroexportadores, inversores institucionales, fondos internacionales y tambi\u00e9n individuos.<\/p>\n
En cuanto a la evoluci\u00f3n de la operatoria de futuros y opciones de d\u00f3lar durante 2017, durante el segundo semestre del a\u00f1o experiment\u00f3 una significativa aceleraci\u00f3n en el ritmo de crecimiento. Tal es as\u00ed que, el volumen promedio diario (ADV en ingl\u00e9s) pas\u00f3 de 524.032 contratos en los primeros seis meses a 677.120 contratos la segunda mitad del a\u00f1o. En la ante\u00faltima semana del a\u00f1o, por ejemplo, se negociaron por d\u00eda un promedio de 1.111.367 contratos. Finalizando el a\u00f1o, el mi\u00e9rcoles 27 de diciembre se oper\u00f3 un r\u00e9cord de 1.681.174 contratos de d\u00f3lar, ubicando a diciembre 2017 como el mes de mayor operatoria hist\u00f3rica de futuro de d\u00f3lar.<\/p>\n
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Otro producto que tuvo un excelente a\u00f1o fue el futuro de \u00edndice Merval. Estos contratos, listados en octubre del 2015, tienen un tama\u00f1o de 1 \u00edndice Merval, cotizan pesos por cada un punto de \u00edndice, y se liquidan en forma financiera. Los futuros de \u00edndices accionarios lideran los negocios en bolsas del mundo, y su amplia difusi\u00f3n se debe a las ventajas que ofrecen como herramienta de cobertura para las carteras de renta variable, en<\/p>\n
este caso correlacionadas con el \u00edndice MERVAL. A su vez, el apalancamiento que proporcionan los futuros, los convierte en un veh\u00edculo ideal para posicionarse a la baja\/suba del mercado, depositando un margen de $1.900 por contrato.<\/p>\n
En 2017 se negociaron m\u00e1s de 625.000 contratos de futuros y opciones de \u00edndice Merval por un monto equivalente a $ 15.543 millones, posicion\u00e1ndolo por lejos como el segundo producto m\u00e1s negociado en ROFEX, por detr\u00e1s del d\u00f3lar. Como dato destacado, en total sesenta y nueve Agentes operaron el producto a lo largo del a\u00f1o y trece inversores institucionales de los cuales doce fueron fondos comunes de inversi\u00f3n que incorporaron futuros de \u00edndice Merval a sus carteras.<\/p>\n
Al igual que los futuros de d\u00f3lar, la operatoria de futuros y opciones de \u00edndice Merval se dispar\u00f3 los \u00faltimos meses del a\u00f1o en donde el ADV se situ\u00f3 en torno a los 6.500 contratos, muy por encima de los 1.000 contratos promedio de los \u00faltimos meses del 2016 y de los primeros meses del 2017.<\/p>\n
Algo similar sucedi\u00f3 con el inter\u00e9s abierto \u2013contratos que permanecen sin cancelar al finalizar la rueda- que cerr\u00f3 el a\u00f1o por encima de los 11.000 contratos, 60% concentrado en la primera posici\u00f3n (diciembre 2017) y 40% en la segunda posici\u00f3n (marzo 2018). El crecimiento del inter\u00e9s abierto resulta muy significativo si tenemos en cuenta que el a\u00f1o pasado finaliz\u00f3 con 2.800 contratos abiertos y representa un s\u00edntoma de la consolidaci\u00f3n de los futuros como herramienta de posicionamiento en el mercado.<\/p>\n
En este contexto, el crecimiento en la operatoria de futuros y opciones de \u00edndice MERVAL se ve reflejado en el aumento sostenido del ratio de volumen futuros y opciones sobre el volumen en el mercado de contado. Este indicador finaliz\u00f3 el a\u00f1o en torno al 40%, cuadruplicando el ratio de diciembre 2016. Tomando como referencia lo que ocurre en otros mercados a nivel internacional, donde la operatoria de futuros supera el volumen de negocios en el mercado de contado, es de esperar que la operatoria de futuros siga exhibiendo un crecimiento sostenido. Sobre este punto, es necesario resaltar que la operatoria de futuros resulta complementaria y no competitiva con los negocios del mercado de contado. En este sentido, la implementaci\u00f3n del alquiler de t\u00edtulos y las ventas en corto, posibilita nuevos arbitrajes entre la operatoria de contado y futuros que sin duda van a contribuir a la expansi\u00f3n de ambos mercados.<\/p>\n
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En cuanto a la operatoria de otros productos listados en ROFEX, el 2017 tambi\u00e9n fue un a\u00f1o r\u00e9cord para los futuros y opciones sobre Petr\u00f3leo Crudo WTI con 249.088 contratos (+39% respecto al 2016) y para el Oro con 66.015 contratos (+28% respecto al 2016). Por su parte, se negociaron 48.014 contratos de T\u00edtulos P\u00fablicos Nacionales.<\/p>\n
Nuevos productos ROFEX<\/em><\/p>\n En mayo, ROFEX lanz\u00f3 el contrato de Futuros sobre LEBAC en Pesos. El mismo tiene como activo subyacente las Letras del Banco Central en pesos cuyo plazo a vencimiento en la fecha de vencimiento del contrato de futuros sea de un mes, dos meses y tres meses. El tama\u00f1o del contrato equivale a $1.000.000 de valor nominal, se negocia en pesos vence el martes previo al tercer mi\u00e9rcoles del mes del contrato cuando realiza la licitaci\u00f3n el BCRA. La liquidaci\u00f3n a vencimiento, se realiza mediante la entrega\/recepci\u00f3n de letras con una maturity<\/em> de uno, dos o tres meses, seg\u00fan el tipo de contrato negociado. De este modo, el futuro de LEBAC permite especular y\/o cubrirse ante cambios en la tasa futura licitada por la autoridad monetaria. Desde su lanzamiento, se negociaron 10.488 contratos, equivalentes a $ 10.488 millones de valor nominal.<\/p>\n Por otro lado, en octubre se volvieron a listar posiciones en futuros sobre Cupones PBI en Pesos. Recordemos que cada contrato equivale a diez mil pesos de valor nominal, cotiza en pesos y liquida de forma financiera el \u00faltimo d\u00eda h\u00e1bil del mes del contrato. Desde su re-lanzamiento se negociaron 153 contratos.<\/p>\n Desarrollos conjuntos con MATba<\/em><\/p>\n En virtud del Convenio de Interconexi\u00f3n firmado el 4 de enero de 2017 entre ROFEX, Argentina Clearing y MATba, a partir del d\u00eda mi\u00e9rcoles 31 de mayo de 2017 comenz\u00f3 a estar disponible la operatoria integrada para los primeros productos. El acuerdo celebrado a comienzos de a\u00f1o, tambi\u00e9n contempla el desarrollo conjunto de nuevos productos. Es as\u00ed, que en el marco de este acuerdo, durante este a\u00f1o se desarrollaron seis nuevos productos. El primer desarrollo llevado a cabo por ambos mercados, fueron los futuros de ganado, listados en agosto pasado. Los nuevos contratos, comprenden Futuros y Opciones sobre Novillo en Pie en pesos y d\u00f3lares y Futuros y Opciones sobre \u00cdndice Ternero ROSGAN en pesos y d\u00f3lares. Cada contrato equivale a 1.000 kilogramos de peso en pie y a su vencimiento se liquidan por diferencias de precio en efectivo. Para la determinaci\u00f3n del precio de liquidaci\u00f3n final del futuro sobre Novillo en Pie, se calcula al precio promedio ponderado para las categor\u00edas de novillito y novillo, consideradas para el c\u00f3mputo del \u00cdndice Sugerido para Arrendamientos Rurales del Mercado de Liniers SA de los d\u00edas lunes, martes, mi\u00e9rcoles y viernes de la semana de vencimiento. Por su parte, para el precio de liquidaci\u00f3n final del futuro sobre \u00cdndice Ternero ROSGAN, se calcula el precio promedio ponderado para la categor\u00eda ternero del Precio \u00cdndice ROSGAN correspondiente al mes del contrato. En los cinco meses de operatoria de estos productos, se negociaron 2.081 contratos.<\/p>\n En noviembre, se produjo el lanzamiento conjunto de \u201cProductos Mini\u201d que incluye Futuros de Soja \u00cdndice Mini en d\u00f3lares, Futuros de Trigo \u00cdndice Mini en d\u00f3lares y Futuros de Ma\u00edz \u00cdndice Mini en d\u00f3lares. Los mismos son contratos de 10 toneladas que se negocian en d\u00f3lares y liquidan en forma financiera contra el precio de ajuste de la posici\u00f3n en cuesti\u00f3n del contrato condici\u00f3n C\u00e1mara en d\u00f3lares de MATba. Desde su lanzamiento se negociaron 9.358 contratos Mini de Soja, 4.581 Mini Trigo y 4.380 Mini Ma\u00edz.<\/p>\n Finalmente, tambi\u00e9n en noviembre, se puso a disposici\u00f3n de los agentes ROFEX y MATba los futuros sobre acciones de Grupo Financiero Galicia (GGAL), convirti\u00e9ndose en los primeros contratos de futuros de acciones en Argentina. Cada contrato equivale a un lote de 100 acciones de Galicia, cotiza en pesos, vence el \u00faltimo d\u00eda h\u00e1bil burs\u00e1til del mes del contrato y liquida en forma financiera contra el precio de ajuste determinado en la fecha de vencimiento por el valor de negociaci\u00f3n en el r\u00e9gimen de oferta p\u00fablica. Desde su lanzamiento, se negociaron 815 contratos.<\/p>\n –<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.expoefi.com\/comunidadefi\/wp-content\/uploads\/2018\/01\/rofex.png\")
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<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"