Tras haber ca\u00eddo en t\u00e9rminos reales en 2017, los dep\u00f3sitos a plazo comenzaron el a\u00f1o en alza, en l\u00ednea con la reducci\u00f3n de tasas de referencia del Banco Central.<\/p>\n
En los primeros diecis\u00e9is d\u00edas de enero, los dep\u00f3sitos en pesos de crec\u00edan un 3,2% respecto del mismo per\u00edodo del mes anterior. Esto representa una suba respecto de lo que ocurr\u00eda a principios de 2017, cuando en la primera quincena del a\u00f1o ca\u00edan un 1%.<\/p>\n
Aunque estos n\u00fameros son incipientes para hablar de un cambio de tendencia, hay factores que pueden explicar estos movimientos. El primero es el estacional. \u00abMuchas de estas empresas en diciembre tienen necesidades de caja, para pagar aguinaldos y dem\u00e1s, por lo que no es raro que en el \u00faltimo mes del a\u00f1o desarmen sus posiciones en plazos fijos y que en los primeros d\u00edas de enero vuelvan a recomponerlas\u00bb, explic\u00f3 Eric Ritondale, economista jefe de la consultora Econviews.<\/p>\n
Sin embargo, otras razones podr\u00edan estar en juego. Por un lado, ante la fuerte demanda de cr\u00e9dito, especialmente de hipotecarios y personales durante 2017, los bancos se vieron obligados a subir las tasas que pagaban por sus dep\u00f3sitos desde la segunda mitad del a\u00f1o. Concretamente, las aumentaron en el semestre pasado en 350 puntos b\u00e1sicos en los plazos fijos de entre 30 y 44 d\u00edas.<\/p>\n
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Este incremento del retorno que los ahorristas encuentran se dio de la mano con un cambio de reglas de juego en el mercado monetario. Primero, el hecho el Gobierno limit\u00f3 a mediados de noviembre la posibilidad de las aseguradoras para acceder a las Lebac. Y hacia fines de diciembre el equipo econ\u00f3mico anunci\u00f3 cambios en las metas de inflaci\u00f3n que se tradujo en una reducci\u00f3n de las tasas de Lebac en los primeros d\u00edas del a\u00f1o.<\/p>\n
Fuentes bancarias se\u00f1alaron que la fuerte demanda de plazos fijos en el segmento de banca corporativa est\u00e1 impulsada por los inversores institucionales, puntualmente las empresas de seguro, que buscan otro tipo de inversiones de corto, tras la prohibici\u00f3n de invertir en Lebac.<\/p>\n
Esta demanda, acompa\u00f1ada de una baja de tasas de Lebac, dio aire a los bancos para pausar la suba de los rendimientos de dep\u00f3sitos a plazo mayoristas que se hab\u00eda iniciado en mayo pasado.<\/p>\n
El segmento minorista parece actuar con otra din\u00e1mica. En los primeros d\u00edas de enero, la tasa que los bancos les pagan a los ahorristas tuvo una leve mejora. \u00abHoy los bancos est\u00e1n m\u00e1s agresivos con las tasas para poder conseguir el fondeo que necesitan para prestar. Pero tambi\u00e9n creo que hay m\u00e1s conciencia de los ahorristas de que no conviene dejar el dinero quieto en cajas de ahorro o dep\u00f3sitos a la vista y comienzan a elegir a poner su dinero a tasas\u00bb, afirm\u00f3 Mariano Sardans, CEO de la gerenciadora de Fondos FDI.<\/p>\n
Sardans explic\u00f3 que con la inflaci\u00f3n en baja, los m\u00e1rgenes de ganancias de los bancos han comenzado a achicarse. \u00abLa tasa la fija el banco en relaci\u00f3n al fondeo que necesita. Mientras la demanda de cr\u00e9dito se mantenga constante, las entidades deber\u00e1n salir a captar m\u00e1s dep\u00f3sitos\u00bb, dijo.<\/p>\n
Ritondale coincidi\u00f3 pero advirti\u00f3 que la reducci\u00f3n del spread entre la tasa de Lebac y la TM20, que es la que los bancos pagan por dep\u00f3sitos a plazo superiores a $20 millones, se podr\u00e1 constatar reci\u00e9n a fines de 2018. \u00abNosotros esperamos que este movimiento se de muy paulatinamente y que la convergencia de estas dos tasas se vea reci\u00e9n en 2019\u00bb, dijo.<\/p>\n
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